CATL за третий квартал 2026 года: выручка плюс 58,6 %, прибыль плюс 14,5 %. Станут ли дороже батареи после отмены экспортной льготы в 2027 году

Коротко: крупнейший в мире производитель батарей CATL за третий квартал 2026 года увеличил выручку на 58,6 %, а прибыль — только на 14,5 %. Батареи для накопителей дали около четверти всех продаж. Маржу съедают налоги и урезанная экспортная льгота, а с 1 января 2027 года Китай отменит возврат НДС на экспорт батарей полностью.

Что показал отчёт

CATL опубликовала результаты за июль–сентябрь 2026 года. Выручка составила 165,22 млрд юаней (около 24,7 млрд долларов), чистая прибыль — 21,25 млрд юаней. Прибыль растёт почти вчетверо медленнее выручки: чистая маржа упала с 17,8 до 12,9 %.

По подсчёту издания ESS News, компания продала больше 260 ГВт·ч батарей для электромобилей и накопителей. На накопители пришлось около 25 %, то есть примерно 65 ГВт·ч. Это почти на 60 % больше, чем годом раньше.

Рынок накопителей растёт ещё быстрее. По данным InfoLink Consulting, в первом полугодии 2026 года в мире отгрузили 467,84 ГВт·ч ячеек для накопителей — на 94,8 % больше, чем годом раньше. CATL остаётся поставщиком номер один.

Почему прибыль отстаёт от выручки

Руководство CATL называет три причины: другой набор продуктов, потребительский налог и изменения экспортного возврата НДС. Кроме того, компания продаёт уже не только ячейки, но и готовые системы накопления с инверторами. У таких продуктов дольше цикл поставки и больше запасов на складе.

Экспортная льгота — главное, что касается покупателей за пределами Китая. В январе 2026 года Пекин объявил график:

Китай объясняет решение борьбой с демпингом на экспорте и риском ответных пошлин. Для заводов это прямой рост затрат: раньше часть налога государство возвращало, теперь нет. Часть этих затрат, как ожидают аналитики, перейдёт в экспортные цены.

Что это значит в Беларуси

Почти все литиевые батареи и ячейки для домашних накопителей в Беларуси — китайского производства. Поэтому отмена льготы с 1 января 2027 года коснётся и нашего рынка.

Насколько сильно — зависит от доли ячеек в цене. Если ячейка стоит около 52 долларов за кВт·ч (по оценкам рынка в Китае осенью 2026 года), то в домашней батарее на 10 кВт·ч ячеек примерно на 520 долларов. Шесть процентов от этой суммы — около 30 долларов. Остальная цена — корпус, система управления батареей, логистика, пошлины и гарантия. Так что резкого скачка ждать не стоит, но и привычного падения цен год к году может не быть.

Отдельный момент — поставщики. Когда маржа падает даже у CATL, мелкие сборщики батарей выживают хуже. Это ещё один довод выбирать бренды с понятной гарантией и продавца, который отвечает по ней в Беларуси.

Если накопитель уже в планах, разумно посчитать его сейчас: в калькуляторе накопителя или по заявке на расчёт станции. Готовые варианты — в разделах аккумуляторов и систем накопления энергии. Для предприятий цены и параметры промышленных систем собраны в сравнении накопителей (BESS).

Выводы

• Накопители стали для CATL крупным бизнесом: около 65 ГВт·ч за квартал и рост почти на 60 % за год.
• Прибыль производителей батарей сжимается — запаса для дальнейшего снижения цен становится меньше.
• С 1 января 2027 года Китай отменяет возврат НДС на экспорт батарей; ожидается умеренный рост экспортных цен.
• Для домашней батареи на 10 кВт·ч прямой эффект оценивается в десятки долларов, а не в сотни.
• Тем, кто планирует накопитель на 2027 год, есть смысл зафиксировать цену заранее.

Источник: отчётность CATL, ESS News, InfoLink Consulting, Министерство финансов КНР; обзор SmartEnergy.